Kogelet.com - Блог сайт о рынке Forex: Кроссовый Forex

Вс	Пн	Вт	Ср	Чт	Пт	Сб
		1	2	3	4	5
6	7	8	9	10	11	12
13	14	15	16	17	18	19
20	21	22	23	24	25	26
27	28	29	30	31

Да, именно таким стал валютный рынок Forex. Кроссовым. Решающее значение в новогоднем тренде играют не мажоры и даже вовсе не слабый доллар, а кроссовые пары EURJPY, GBPJPY. Вас удивит моя позиция? Но посмотрите на графики данных пар. Какие пары имеют постоянно растущий дифференциал ставок? Какие пары находятся в чистом тренде и превысили максимумы за последние 8 лет? Какие пары вызывают большее недовольство европейских чиновников? Данными парами являются кроссы EURJPY, GBPJPY.

Eurjpy1

На данный момент евровалюта это единственная валюта, имеющая растущую базовую ставку. Британский фунт поддержан растущей инфляцией и ожиданиями будущих повышений ставок. В это же самое время японская йена имеет одну из самых низких процентных ставок. Направление процентных ставок в Японии – флэтовое, а перспективы повышений неоднозначны. Данное положение вещей приводит к зарождению положительного и растущего дифференциала ставок между валютами, что играет не последнюю роль на рынке Forex. В итоге, это приводит в появлению огромных high-yield денежных потоков, направляемых из низкодоходных валют (такой как йена) в высокодоходные валюты с растущими процентными ставками (евро и фунт). В теории все выглядит так, дешевые кредиты в японской йене переводятся в евро или фунт и закладываются по более высоким процентным ставкам. На практике все выглядит еще проще – инвесторы наращивают длинные позиции по парам EURJPY, GBPJPY, так как лонг по данным парам имеет положительный своп. В итоге, мы имеем упрямо растущие кроссы, сметающие любые уровни сопротивления на своем пути. А теперь подумаем, что же представляет собой кросс EURJPY? Из основ рынка Forex можно вспомнить формулу кросса.

EURJPY = EURUSD * USDJPY

Данная формула означает, что кросс EURJPY это всего лишь синтетика, состоящая из двух пар – евро/доллар и доллар/йена. В свою очередь это означает, покупая высокодоходный EURJPY - инвесторы покупают EURUSD и USDJPY. В результате этого, евро растет против доллара, а доллар остается относительно стабильным против йены. Именно кросс EURJPY является одним из главных признаков слабости доллара, так как покупая данный кросс, инвесторы продают доллар против евро. Аналогичная ситуация и наблюдается по кроссу GBPJPY. Растущий кросс вызывает укрепление GBPUSD.

Естественно, что данная ситуация не будет продолжатся вечно. Представители ФЕД более чем обеспокоены возможным новым всплеском инфляции в экономике и, при этом, все в один голос утверждают, что в будущем возможно потребуются очередные повышения ставок. Обесценивание доллара только усиливает инфляцию, а вместе с растущими ценами на нефть это может привести к двойному эффекту. Резкое снижение инфляции или замедление экономики в Европе может привести к остановке цикла повышения ставок ЕЦБ. Это сильно ударит по EURJPY и потом по EURUSD. Техническая коррекция EURJPY может привести к сильным изменениям. Картина на валютном рынке Forex может резко изменится. Не следует забывать, что рынок Forex един и цел. Все пары находятся во взаимосвязи и влияют друг на друга, а инвесторы всегда руководствуются двумя факторами – доходностью и риском.