Минувшие торговые дни последних недель года преподнесли нам немного новых данных по экономике США. Практически все отчеты были положительными и выросли в месячных значениях. Положительная динамика макро показателей в данном случае вовсе не указывает на рост и расширение экономики. При длительной стагнации рано или поздно обязательно наступает период стабилизации, который отмечается улучшением основных показателей. К примеру, в ноябре в США была произведено +125 тыс. рабочих мест. Данный показатель оказался хоть и выше прогнозов, однако среднее годовое значение составляет +200 тыс. мест. Оценивая экономический показатель сквозь призму ее средних значений, мы получаем более объективную оценку экономики. И теперь даже хороший уровень роста в +125 тыс. кажется слабым. Или, например, еще один отчет - розничные продажи. В ноябре продажи выросли очень впечатляюще +1,1%, но предыдущие два месяца были попросту провальными. Естественно, на фоне слабых значений любой отчет может оказаться радостным для долларовых быков. Впрочем, рынок его с удовольствием воспринимает в текущей обстановке. То же самое касается и промышленного производства, ВВП и многих других показателей, обнародованных за последние 7-8 дней. Естественно, в момент публикации новости нам необходимо уметь правильно оценить степень ожедаемости значения показателя. Но при анализе экономики ни в коем случае нельзя опираться на месячные данные, а необходимо смотреть на общий тред экономики, который в штатах по-прежнему находится ниже потенциала.
Розничные продажи. В месячном исчислении рост +1,1, а в годовой динамике небольшое снижение. К тому же, данный график построен на реальных розничных продажах, которые исключают инфляцию.
Промышленное производство. Опять же, рост в месячном исчисленнии, но падение в годовой динамике. Нехорошо!
Стабилизация базовой инфляции и падение корневой. Что может быть хуже для доллара в данной ситуации? Дальнейшее снижение инфляции резко увеличит вероятность понижения ставок во втором квартале 2007 года.
Техническая картина: Думаю, что вряд ли доллар сможет пробить психологическую поддержку 1,30. В данной ситуации это выглядит невероятным событием... даже в условиях малоликвидного рынка это не свершится с первой попытки. Общая техническая картина рынка достаточно нейтральна. Дальнейшее развитие событий следует ожидать уже в январе 2007 года с возобновлением активных торгов на валютном рынке и поступлением свежих экономических данных.
Comments