Kogelet.com - Блог сайт о рынке Forex

Отчет DGO

Durable Goods Orders (заказы на товары длительного пользования) - это отчет, который был обнародован вчера. Показатели DGO весьма волатильны и могут меняться от -4 до 4%. Гораздо более важным индикатором является его трехмесячная средняя, которая сглаживание лишние шумы данного индикатора. Кроме того, из основного показателя DGO, показывающего долгосрочные покупки производителей и потребителей исключают  покупки самолетов и товаров оборонной промышленности, так как оба этих компонента очень нестабильны и имеют очень большую денежную емкость. Таким образом, мы получаем вот такую картину.

Падение DGO традиционно указывает на наступление рецессии. Примером может служить 2000-2001 года, т.е. последняя рецессия в экономике США. Кроме того, DGO это опережающий индикатор экономики, который затем отражается в других отчетах - промышленном производстве, производственной активности,  капитальных вложениях ВВП. Картина далеко не радостная!
Из событий вчерашнего дня интересным представлялось выступление Бена Бернанке в Конгрессе. Бернанке отметил, что экономические индикаторы  имеют смешанные  показатели, а  корневая инфляция по-прежнему находится на некомфортном уровне, вынуждая повышать ставку в краткосрочном периоде. Таким образом, после публикации последнего заявления ФОМС Фед вновь совершил возврат к своим прежним намекам о возможном повышении ставки. Фьючерсы по процентным ставкам указывают на снижение процентной ставки с 5,25% до 5,00% в августе с вероятностью 72% против 84%, имевших место до выступления Бернанке.

New home sales

В последние недели мы часто могли услышать комментарии аналитиков об общей стабилизации состояния рынка недвижимости. Мол основные иднексы прекратили свое падение и показывают признаки формирования дна. В минувшую пятницу  вторичные продажи оказались весьма позитивными, что послужило поводом для улучшения настроений.
По продажам домов в США мы имеем два основных отчета: первичные и вторичные продажи. Из двух отчетов главенствующее значение имеют именно первичные продажи. Все просто. Вторичные продажи не подразумевают строительства новых домов, а перепродажу уже существующих. Вторичные продажи ни каким образом не способны влиять на рост потребления. В свою очередь, первичные продажи тесно связаны как со строительством, так и потреблением(покупкой материалов, комплектующих, мебели) и  рынком труда (найм рабочих). Вот почему первичные продажи имеют столь огромное значение, и вот почему рынок так вчера отреагировал на его публикацию.
Продажи на первичном рынке жилья вчера показали, что положение дел в секторе недвижимости еще далеко от стабильности. Уровень первичных продаж составил 848 тыс домов - это самый низкий уровень с января 2000 года, когда в экономике США наблюдалась последняя рецессия. Взгляните на график, он выглядит просто устрашающе. Может сложится впечатление, что все летит в тар-та-ра-ры.  ́

Техническая картина EURUSD

Верхний уровень дневного канала стал хорошей возможностью для локальной фиксации позиций. Несомненно, многие будут удивлены столь сильной коррекцией евродоллара и зададутся вопросом, неужели минувшие два дня будут продолжением чего-то более серьезного? На мой взгляд, нет. Последнее двух-дневное падение – это типичное поведение рынка - ловушка для тех, кто спешит. Восходящая тенденция по-прежнему остается актуальной, несмотря на быструю остановку ускоренного роста пары после заседания FOMC. Рынок лишь нашел хорошую нишу для закрытия части своих позиций. Как ни крути, месяц ведь уже на носу.   
Между прочим, евродоллар установил новый двухлетний максимум и макмимум нынешнего года. А что же это означает? А означает это, что евробыки есть и сидят рядом. Ждут новой возможности, своего часа. Новый макмимум это вам не хухры мухры.
Техническая картина благоприятна для евро. Пара котируется в восходящем канале. Хорошие уровни покупок расположены недалеко на 1,3250/70. Вероятно, что пара побудет под своими хаями еще некоторое время.  Мои прогнозы и ожидания по евро умеренно оптимистичны. Я жду продолжения восходящей тенденции.

Мастеркласс по МДВ

Совсем недавно я принял участие в мастерклассе Олега Астахова (ник grafaov) и обучался стратегии, называемой МДВ – междневная валютная торговля. Данным сообщением хотелось бы публично высказать свою признательность и благодарность Олегу за проведенный мастеркласс. Мне было очень интересно и увлекательно ознакомится с основными принципами и правилами работы по МВД.

Работа по данной стратегии осуществляется на дневных графиках с использованием следующих индикаторов:

1. Price Channel с периодом 22, построенный на дневных свечах.
2. Stochstics с параметрами 5-3-3. 
3. Простая скользящая средняя с периодом 22
4. Ценовой конверт скользящей средней с периодом 22

Вот пример рабочего графика:

Торговые сигналы, генерируемые правилами стратегии, четко определены, однозначны и не имеют двойного чтения. Каждый из 7 сигналов торгуется только в случае наличия устойчивой и положительной статистики на истории котировок валютной пары. Торговлю можно вести одновременно на всех мажорах, товарных валютах и кросс-курсах. Стратегия ведется отложенными ордерами и исключительно на дневных графиках, поэтому постоянное присутствие за монитором не требуется.

Изученный материал закрепляется во время демо торговли, за которым наблюдает Олег. Вот мой стейтмент от учебного счета. Результаты сами говорят за себя.

Заинтересованные в обучении могут обратиться к Олегу по электронной почте, отписав на адрес grafaov@yandex.ru.

Желаю Олегу и его ученикам удачи!

Топ 10 чартов по экономике США

Февральский рост пейроллcов был на уровне ожиданий рынка и могу быть еще сильнее, если бы ни плохие погодные условия, которые привели к низкому росту числа рабочих мест в строительном секторе. Декабрьские и январские показатели пейроллсов были пересмотрены вверх на 55 000 рабочих мест и это привело к тому, что февральский рост оказался самым маленьким с февраля 2005 года.

Реальный прирост заработной платы находится в благоприятной зоне с третьего квартала 2006 года, когда цены на энергоносители начали свое резкое снижение. Годовой показатель роста оплаты труда твердо держится на отметке 4%, однако высокая инфляция по-прежнему съедает большую часть реальных заработков.

OFHEO индекс цен на жилье вырос на 1,1% в четвертом квартале 2006 года и на 5,8% по сравнению с предыдущим годом. Снижение темпов роста цен на жилье вызваны резким снижение спроса и также высокими краткосрочными процентными ставками.

В 4 квартале 2006 года владельцы жилья запросили 143 млрд. долларов на закупку жилья, что оказалось значительно меньше прошлогоднего показателя в 248 млрд. долларов. Падение объема MEW составило 43%, что оказало значительное влияние на потребительские расходы.

Высокие краткосрочные процентные ставки являются главной причиной ухудшения ситуации на кредитном рынке заемщиков с небезупречной репутацией. Тем не менее, учитывая, что рынок труда находится в  стабильном состоянии, вероятность наступления рецессии низкая - 25%.

Потребительские настроения растут. Розничные продажи снижаются. Хорошее настроение потребителей должно привезти к увеличению расходов в будущих периодах.

Региональные индексы, опубликованные в марте, указывают на снижение производственной активности. Вероятнее всего, индекс ISM вновь может выйти ниже отметки 50.

Оптимизм инвесторов соответсвовал тенденциям фондового рынка. Глобальное падение фондовых индексов мира привело к ухудшению оптимизма.

Корневая инфляция, которая исключает волатильные компоненты и цены на энергоносители, вновь выросла. Инфляционные риски направлены в сторону повышения. Тем не менее, Фел не собирается повышать процентную ставку в ближайшем будущем.

Спред между доходностью 2 и 10 летних казначейских облигаций является одним из лучших индикаторов направления экономики. Чем более инверсной является разница спредов, тем более вероятно, что рост экономики будет замедляться.

(c) Обзор составлен с использованием материалов DismalScientist

Инфляция все еще присутствует

Инфляционные показатели США за февраль превысили свои ожидания. Инфляция не бушует, но все еще присутствует. Сильным оказался месячный рост индекса CPI +0.4%, рост по сравнению с февралем прошлого года составил +2,4%. Корневая инфляция усилилась еще сильнее в годовой динамике и составила 2,7%. Напомню, пик инфляции пришелся на сентябрь 2006 года, когда значение индекса составило 2,9%. Текущий уровень корневой инфляции не только близок к своим максимумам, но находится выше комфортного уровня инфляции Фед. Взглянем на общий тренд индексов CPI.

Основной индекс CPI указывает на общую стабилизацию показателя. Однако, является ли данный график объективным на фоне низких цен на нефть?

Текущие цены на нефть все еще ниже прошлогодних. Кроме того, годовая процентная динамика (зеленая линия) все еще находится в отрицательной зоне. Это означает, что снижение цен на нефть значительно будет влиять на показатель основного индекса CPI. Поэтому, обратим свое внимание на корневой индекс инфляции, который более объективно будет отражать наличие вторичной инфляции.

Корневая инфляция по-прежнему снижается, но остается весьма близка к своим максимальным значениям. Текущий уровень корневой инфляции все еще некомфортен и неблагоприятен для экономики. Данный график инфляции является даже немного бычьим для доллара. При данном уровне роста цен Фед пожелает еще дольше сохранить текущий уровень процентных ставок.

На следующей неделе состоится очередное заседание ФОМС. Весьма интересным представляется мнение Фед о текущем уровне инфляции. На данный момент возможны два сценария развития событий:

1) Фед продолжает высказывать обеспокоенность по поводу возрастающих рисков нового всплеска инфляции и сохраняет процентную ставку на прежнем уровне, анализирую поступающую информацию.

2) Прогнозы по долгосрочной инфляции снижаются и Фед начинает намекать о возможном будущем снижении ставки. Естественно, что все это произойдет не сразу и даже не сейчас. Фед тщательно будет готовить общественность к такому решению, чтобы не шокировать финансовые рынки и не допустить сильного падения доллара.

EURUSD у максимумов года

EURUSD совершил возврат к своим исходным позициям 2007 года. Негативный фон в отношении доллара остается неизменным. Доллар вновь упал,  проигнорировав ряд неплохих данных по экономике США. Игнорирование сильных отчетов всегда являлось хорошим индикатором настроений рынка.
Индекс промышленных цен вырос в феврале до 1,3%, что оказалось выше прогнозного 0,4%. Корневой показатель вырос на 0,4%, что превысило прогнозное значение в 2 раза. Общая картина корневого индекса (см. рисунок) указывает, что инфляция в промышленном секторе вновь набирает обороты и даже намерена расти дальше. Конечно, промышленный сектор - это только часть экономики США, но производители традиционно перекладывают бремя роста цен на потребителей, что предвещает будущий рост CPI.

Еще одной положительной новостью для рынка стали притоки иностранного капитала, которые выросли на 74,6 млрд. долларов в январе. Это также оказалось выше прогнозов. Тем не менее, данные по притокам имеют значительную задержку при публикации и, скорее всего, они не будут такими хорошими в феврале и марте, что вытекает из значительного падения фондового рынка США.
Очередное заседание ФОМС состоится в следующую среду, но уже сейчас на фоне кризиса рынка ипотечного кредитования инвесторы продолжают закладывать в цены будущее снижение ставки. В свою очередь, комментарии представителей ЕЦБ остаются неизменными. Николас Гарганас вчера заявил в Афинах, что процентные ставки по-прежнему недостаточно высоки, чтобы обуздать инфляционные ожидания.

Dow Jones тестирует 12000

Американский доллар продолжил свое широкомасштабное падение на валютном рынке, а фондовые индексы США вновь снизились. Промышленный индекс Dow Jones достиг отметки 12 000 пунктов впервые с 6 ноября  2006 года. Тем не менее, поддержка устояла и закрытие рынка состоялось выше психологического уровня. В свете последних новостей падение главного фондового индекса вызывает настороженность. Фондовой рынок это впереди смотрящее животное, которое тонко чувствует изменения настроений рынка.
На валютном рынке евродоллар пробил отметку 1,32. Стоит также отметить падение японской йены, которая снизилась против 15 из 16 наиболее активных валют. Рост обоснован продолжением carry trade. Carry trade жив и будет жить! А с укреплением японской йены(падением usdjpy) он становится более выгодным, поэтому рано или поздно у инвесторов вновь возникает рост аппеттита к более высокодоходным и заметно подешевевшим активам. Пожалуй, в ближайшее время ситуация останется неизменной на рынке. Мажоры изменились незначительно и рынок находится в ожидании инфляционных отчетов, которые будут опубликованы сегодня и завтра.

Розничные продажи

Доллар упал во вторник после публикации разочаровывающих данных по розничным продажам. Продажи в феврале выросли только на 0,1%, что оказалось ниже ожидаемого уровня в 0,3%. Исключая продажи автомобилей розничные продажи и вовсе упали на -0,1% в месячном исчислении. Розничные продажи - это индикатор, который рассчитывается на основе общих объемов продаж, поэтому если отчистить показатель от гедонистической инфляционной составляющей, то динамика розницы будет выглядить и вовсе устрашающе.

Кризис на рынке ипотечного кредитования стал еще одной темой валютного рынка Forex. Доля кредиторов с небезупречной репутацией составляет уже 13,3% по сравнению с 12,5% третьего квартала 2006 года. Текущий уровень ставит рынок ипотечного кредитования в трудное положение, способное вызвать целую серию банкротств. Доля задержанных платежей составляет 4,95% по сравнению 4,67% за прошлый период. New Century Financial - крупнейшая незавизимая компания, выдающая ипотечные кредиты находится на грани банкротсва. Все эти факты указывают на то, что худшее еще только впереди! Сценарий "Продавай Америку" может получить новое развитие на мировых финансовых рынках. 

Краткие итоги недели

Начало весны на мировых финансовых рынках было весьма необычным. Можно сказать, что весеннее пробуждение рынка началось не с той ноги. Фондовые рынки мира потерпели весьма сильные потери. Все основные индексы в США снизились. SP500 упал на -4,4%, Dow Jones -4.2%, техноголичный NASDAQ -5.9%. Фондовый рынок США  самый капиталлизированный. Столь сильное падение индексов означает, что с рынка ушли целые миллиарды долларов.

Текущая неделя также ознаменовалась временной смертью carry trade, высказываниями Гринспена о возможной рецессии в США, волнениями  о всеобщем экономическом  спаде на фоне неуверенного роста в США.  На рынке Forex начался традиционный рост японской йены благодаря репатриации иностранных доходов в страну ( близится завершение финансового года). GBPJPY умудрился за один из дней снизится практически на 700 пунктов.

Произошла весьма серьезная переоценка премии за риск. Это означает, что доходные валюты потеряли изрядную часть своей стоимости. Это касается GBP, AUD, ZAR, NZD и USD. Низкодоходные валюты JPY и CHF выиграли от этого больше всего.