Введение в валютный рынок Forex
Валютный рынок - это вся совокупность конверсионных операций, осуществляемых между участниками валютного рынка, по купле-продаже, расчетам и предоставлению ссуд в иностранной валюте, на конкретных условиях и с выполнением на определенную дату. В отношении конверсионных операций в английском языке принят устойчивый термин FOREX или FX (Foreign Exchange Operations).
Мировой валютный рынок начал свое развитие в середине 70-х годов, после прекращения в 1971 году действия Бреттон-Вудской системы регулирования валютных курсов и перехода к "плавающим курсам". В связи с отменой валютных ограничений во многих странах и развитием международной торговли объем сделок на валютном рынке постоянно и стремительно рос. Впечатляющим является не только сам объем, но и темп роста сделок. В 1977 году дневной оборот рынка FOREX составлял 5 миллиардов американских долларов. В 1992 году объем уже достиг 1 триллиона. В 2004 году среднедневные обороты возросли до 1,9 трлн. долларов, что на 57% по текущим курсам и на 36% по постоянным курсам выше показателя 2001 года.
Расчеты по объему оборотов рынка FOREX проводятся Банком международных расчетов. 52 центральных банка и органа денежно-кредитной политики принимают участие в проводимом каждые три года исследовании валютного рынка и рынка производных финансовых инструментов.
Географическое распределение валютного рынка за последние годы значительно не изменилось. Рост оборотов отмечается во всех странах. Великобритания традиционно остается центром валютного рынка, на долю которого приходится 31% всех мировых оборотов. Далее идут США – 19%, Япония – 8%, Сингапур – 5%, Германия – 5%, Гонг-Конг – 4%, Австралия – 3%, Швейцария – 3% Франция – 3%. В апреле 2004 года было проведено шестое по счету исследование, первое из которых имело место в 1989 году.
Не менее 80% всех сделок на рынке составляют спекулятивные операции, имеющие целью извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов. Около 40% операций закрываются менее, чем за 2-3 дня, и носят краткосрочный характер. Дневной объем операций наиболее крупных международных банков достигает миллиардов долларов. Типичные объемы сделок в межбанковской торговле составляют 10 миллионов долларов. Чрезвычайно расширились возможмности участия в рынке FOREX для небольших фирм и частных лиц. Благодаря системе маржинальной торговли круг участников валютного рынка расширился. Валютный рынок является круглосуточным. Он не связан с определенными часами работы бирж. Торговля происходит между банками, находящимися в разных частях земного шара.
Подвижность валютных курсов такова, что изменения величиной в проценты происходят весьма часто, позволяя совершать несколько операций каждый день. Но в отличие от фондового рынка FOREX не падает. Если же обрушился доллар, то это всего лишь означает, что другая валюта стала сильнее, и торговля продолжается как обычно. Именно в этом заключается устойчивость рынка и связанного с ним бизнеса: валюта - абсолютно ликвидный товар и будет торговаться всегда.
Вследствие высочайших темпов развития информационных технологий в последние два десятилетия сам рынок изменился неузнаваемо, и профессия валютного дилера стала массовой. Операции с валютой, бывшие недавно привилегией только наиболее крупных банков-монополистов, теперь являются общедоступными благодаря онлайн системам электронной торговли.
Тем самым, FOREX превратился в огромную сеть соединенных между собой посредством телекоммуникаций валютных дилеров, рассредоточенных по всем ведущим мировым финансовым центрам, и круглосуточно работающую как единый механизм. Торговля валютой осуществляется по телефону или через терминалы компьютеров - сделки совершаются одновременно в сотнях банков по всему миру. На долю электронных торговых систем сегодня приходится 11% общего оборота рынка FOREX. Для получения информации о состоянии финансовых рынков в режиме реального времени, а также финансово-экономических новостей от международных агентств используются такие международные информационные системы, как REUTERS, DOW JONES, CQG, BLOOMBERG, TENFORE и т.д.
Участники валютного рынка Forex
Основными участниками валютного рынка являются:
Коммерческие банки (Commercial banks)
Они проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные и депозитно-кредитные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении/ размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств.В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря впоследствии о движении курсов валют и процентных ставках, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают крупные международные банки, ежедневный объем операций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие.
Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции (Companies)
Компании, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (в части импортеров) и предложение иностранной валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные остатки в краткосрочные депозиты. При этом данные организации прямого доступа на валютный рынок, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.
Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов (Investment Funds)
Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными фондами, осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами или funds; наиболее известен фонд «Quantum» Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции.
К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как, например, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторе, Бритиш петролеум и другие.
Центральные банки (Central banks)
В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте.
Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладают:
Центральный банк США - Федеральная Резервная Система (www.federalreserve.gov) Центральный банк Еврозоны - Европейский Центральный Банк (www.ecb.int) Центральный банк Великобритании - Банк Англии (www.bankofengland.co.uk) Центральный банк Японии (www.boj.or.jp)
Частные лица (Private persons)
Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи наличной валюты.
Валютные биржи (Currency exchanges)
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка.
Валютные брокерские фирмы (Brokers)
В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки.
Время работы валютного рынка Forex
На валютном рынке отсутствует дневная сессия, которая является привычной для фондового рынка и товарного рынка. На рынке Forex существует недельная сессия, которая начинается в понедельник с открытия банков в Тихоокеанском и Азиатском регионе. Затем торговля переносится на Европейскую территорию Земли, за которой уже следует Американская сессия. При закрытии банков в Америке уже работают крупнейшие банки Азии, и, тем самым, цикличность сессий сохраняется, и рынок Forex работает круглосуточно 5 дней в неделю. Проведение операций в торговой платформе Real Trade доступно с понедельника 01:00 по пятницу до 23:00 (время рижское +2 GMT).
Время рижское +2 GMT
Американская и европейская сессии являются самыми агрессивными, самый большой объем операций приходится на европейскую сессию. Азиатская и Тихоокеанская сессии считаются самыми спокойными.
Основные валюты и валютные пары рынка Forex
Доллар США
Американский доллар является основной мировой валютой. Все остальные валюты обычно оцениваются с помощью доллара. В условиях международной экономической и политической нестабильности доллар США – это главная самодостаточная валюта, что было в частности доказано во время Южно-Азиатского кризиса 1997-1998 гг. Доллар США стал ведущей валютой к концу второй мировой войны в соответствии с Бреттон-Вудсскими соглашениями, которыми было определено, что все остальные валюты оцениваются в долларовом эквиваленте. Введение в обращение евро в 1999 г. лишь не намного уменьшило роль доллара. Основными валютами, которые торгуются за доллары, являются евро, японская иена, британский фунт и швейцарский франк.
Евро
Евро был задуман как ведущая валюта для образования обменных курсов по типу американской. Подобно доллару США, евро обладает сильной международной поддержкой, обеспечиваемой странами-членами Европейского валютного союза. Эта валюта подвержена однако отрицательному влиянию неравномерного развития этих стран, высоких уровней безработицы в отдельных из них и нежелания некоторых правительств осуществлять структурные реформы. В 1999 г. и 2000 г. курс евро/доллар менялся также из-за оттока зарубежных инвесторов, в частности японских, вынужденных ликвидировать убыточные вклады на евросчета. Кроме того, европейские финансисты пересмотрели свои портфели в сторону уменьшения влияния евро-составляющей в связи с уменьшением желания минимизировать риск при валютных сделках на основе европейской валюты.
Японская йена
Японская йена стоит на третьем месте среди наиболее распространенных на мировом рынке валют, хотя по объему присутствия на рынке она существенно уступает доллару США и евро. Иену отличает высокая, практически круглосуточная ликвидность во всем мире. Наибольший спрос на иену для валютных сделок имеет, естественно, место среди японских «кейрецу» – экономических и финансовых объединений. Иена весьма чувствительна к колебаниям индекса Никкей, японской фондовой биржи и рынка недвижимости. Попытка Японского банка уменьшить инфляционную накачку последних двух рынков оказала негативное влияние на курс иены, хотя это влияние и было кратковременным.
Британский фунт
До конца второй мировой войны фунт оставался мировой опорной валютой. Его псевдоним cable («телеграмма») был связан с применением телексных аппаратов для торговли на рынке во времена расцвета фунта. Эта валюта торгуется в больших объемах за доллары и иену, однако ее торги за другие валюты сильно разнятся между собой. Двухлетнее участие в Европейской обменной системе (ЕОС) в период с 1990 г. по 1992 гг. оказало благотворное влияние на британский фунт, поскольку он вынужден был, как правило, следовать за колебаниями немецкой марки, однако кризисные условия, ускорившие выход фунта из ЕОС, подействовали на него психологически. До ввода в обращение евро фунт также извлекал выгоду из любых слухов о возможном сближении курсов. С появлением евро английский банк стремится уравнять верхний уровень курса фунта с нижней границей курсов еврозоны. В начале 2000 г. фунт имел шанс присоединиться к евро, если бы результаты референдума по этому вопросу в Великобритании оказались позитивными.
Швейцарский франк
Швейцарский франк представляет собой валюту единственной изведущих европейских государств, которое не входит ни в Европейский валютный союз, ни в число стран «Большой семерки». Хотя объем швейцарской экономики относительно невелик, франк относится к числу четырех основных валют, адекватно отражая силу и качество экономики и финансовой системы Швейцарии. Швейцария состоит в тесных экономических связях с Германией, а следовательно с еврозоной. Поэтому, в условиях политической нестабильности на Востоке, швейцарский франк обычно предпочитают евро. Принято считать, что швейцарский франк – стабильная валюта. В действительности, с точки зрения валютной торговли, франк в точности повторяет движение евро, но ему не достает ликвидности последнего. При превышении спроса на него над предложением швейцарский франк может быть более волатильным нежели евро.
Статистика основных валют и валютных пар рынка Forex
Основны валюты рынка Forex. Данные за 2004 год.
Основны валютные пары рынка Forex. Данные за 2004 год.
